当前位置: 网站首页新闻报道行业动态
大通证券:氧化铝价接近成本线 维持铝行业“中性”评级
发布时间:2017-08-18

中铝此次调低氧化铝价格与国内新的氧化铝产能的不断投产有关。随着非中铝系冶炼厂提高产量、扩大市场占有率,在国内氧化铝市场,中国铝业的市场占有率已经由原来的90%降到43%左右。

中国铝企的铝土矿自给率不足50%,而且铝土矿价格还有上涨的趋势,这对生产氧化铝的企业来讲,造成了相当大的成本压力。目前,我国部分中小规模企业的氧化铝生产成本接近3000元/吨水平,盈利空间已经有限。另一方面,这也使得氧化铝价格继续下调空间不大。

氧化铝价格的降低,使国内高企的原铝生产成本有所缓和,特别是对于国内靠外购氧化铝为主的铝企是一个好消息,如中孚实业。对铝加工企业来讲,由于其定价模式为"原铝价格+加工费",因为原铝价格变化不大,对加工企业影响不大。对中铝来讲,这次调价有一定的负面影响,但是也不会太大,因为一方面中铝会今年的氧化铝产量增加,这会减少价格降低带来的损失,另一方面,中铝自有的原铝产能消化了部分的自产氧化铝。

据WBMS最新报告显示,今年前5个月原铝市场供给过剩78.4万吨,大大高于去年同期过剩17.9万吨。截至今年5月底全球总库存超过331万吨,能够满足全球32天的需求。铝行业的供过于求的局面还存在,我们维持铝行业"中性"的投资评级。

投资风险:人民币继续升值,宏观经济运行的不确定性,A股的系统性风险,电力供应进一步紧张。

分享到:
XML 地图 | Sitemap 地图